退職金2,000万円、どう運用する？——一括投資すべきか分割すべきか、60代の正解

結論を先に

退職金2,000万円を受け取った60代が取るべき配分の目安：

用途	金額の目安	置き場所
生活防衛資金（生活費12〜24ヶ月分）	300〜600万円	普通預金・定期
5年以内に使う金（家の修繕・車・旅行等）	200〜400万円	定期預金・個人向け国債
長期運用（10年以上使わない）	1,000〜1,500万円	新NISA でインデックス投信

そして長期運用分は、12〜24ヶ月かけて分割で積立するのが現実的な正解。一括投資は理論上有利ですが、退職直後の暴落リスク（シークエンス・オブ・リターン・リスク）を避けるため、多くの60代には分割が向きます。

なぜ「全額預金」が最悪の選択肢か

「老後だから安全に」と退職金を全額預金にする人が多いですが、これは最大のリスクを抱える選択です。

① インフレで実質目減りする

年2%のインフレが20年続くと、2,000万円の実質価値は約1,340万円に。何もしなくても3割以上目減りします。長生き時代（90歳まで30年もある）では特に致命的。

② 公的年金だけでは生活が厳しい

夫婦の標準年金は月22〜23万円。生活費が月25万円を超えれば、不足分は退職金から取り崩すしかない。取り崩しながらも運用しないと、想定より早く枯渇します（→ NISA出口戦略の記事）。

③ 暴落より「枯渇」のほうが恐ろしい

60代の最大のリスクは「暴落で資産が一時的に減ること」ではなく、「90代で資産が尽きること」。インフレに勝つ運用が、最も確実な老後対策です。

なぜ「全額一括投資」も危険か——シークエンス・オブ・リターン・リスク

逆に、退職金2,000万円を全額一括で株式に投じるのも危険。理由はシークエンス・オブ・リターン・リスク（取り崩し開始直後の暴落リスク）。

例：65歳で2,000万円を全額S&P500に投資した直後、相場が-40%下落したら：

• 評価額：1,200万円
• そこから年4%（80万円）取り崩しを始める
• 安値で売ることになり、資産寿命が大きく縮む

退職直後の数年に暴落が来ると、その後の運用がうまくいっても回復しにくい——これがシークエンス・リスクです。

現実的な正解——「3つに分ける × 12〜24ヶ月で分割積立」

退職金は次の3つに分けるのが定石です。

① 生活防衛資金（300〜600万円）：普通預金で確保

• 病気・介護・家電故障など、急な出費に備える
• 65代以降は医療費・介護費が増えるので、12〜24ヶ月分は欲しい
• 必ず現金 or 普通預金で（投資商品にしない）

② 5年以内に使う予定の金（200〜400万円）：定期 or 国債

• 家の修繕、車の買い替え、子どもの結婚資金、旅行
• 5年以内なら**定期預金 or 個人向け国債（変動10年）**で
• 株式は5年未満では元本割れリスクが残るため避ける

③ 長期運用分（1,000〜1,500万円）：新NISA でインデックス投信

• 10年以上使う予定がない金
• 新NISA の生涯枠1,800万円を活用
• 12〜24ヶ月かけて毎月 80〜130万円ずつ分割積立

株式比率の目安——「年齢に応じてリスクを下げる」は古い

伝統的には「100 - 年齢 = 株式比率」と言われましたが、長生き時代では時代遅れ。65歳で35%株式では、90歳までの30年でインフレに負ける可能性が高い。

現代の目安（長期運用分のうち）：

年代	株式比率	債券・現金比率
60〜69歳	50〜70%	30〜50%
70〜79歳	40〜60%	40〜60%
80歳以上	30〜50%	50〜70%

90歳まで株式比率30〜40%は維持するのが、長生き時代の常識。完全に債券・現金に振ると、インフレに負ける確実性が高い。

新NISA を最大活用——出口でも有利

新NISA は退職金運用との相性が抜群です。

① 非課税枠が大きい

• 生涯枠：1,800万円
• 退職金1,000〜1,500万円なら、すべて非課税枠に収まる

② 売却益が非課税

• 通常は売却益の20.315%が税金
• 取り崩しフェーズでも税金ゼロ

③ 売却した分の枠が翌年復活

• 「使った後に枠が消える」旧NISAと違い、柔軟に運用できる

④ 期限がない

• 90歳になっても運用継続OK

数字で見るシミュレーション

65歳で受け取った退職金2,000万円を、上記配分（運用1,200万円・年率5%）で運用しながら、年間120万円（10万円/月）取り崩した場合：

経過年	年齢	運用資産残高
0年	65歳	1,200万円
5年	70歳	約 900万円
10年	75歳	約 600万円
15年	80歳	約 300万円
20年	85歳	ほぼゼロ

年率5%でも年間120万円取り崩すと20年で枯渇しますが、年金月20万円 + 取り崩し月10万円 = 月30万円の収入が20年確保できる計算。生活費が月30万円以下なら、85歳まで困らない設計です。

取り崩しを月8万円（年96万円、約3.2%取り崩し率）に抑えれば、4%ルールの範囲内で30年以上資産が枯渇しない確率が高くなります（→ 4%ルールの記事）。

よくある失敗パターン

① 銀行・証券マンに勧められるまま運用商品を買う

退職金の入金は銀行に知られるので、必ず**「退職金向け運用プラン」「変額保険」「ファンドラップ」**などを勧められます。ほぼ全てが手数料の高い商品で、長期では市場平均に負けます。

対策：勧められても即決しない。「家族に相談する」「1週間考える」と必ず保留。本記事の方法に沿って、新NISAでインデックス積立が一番です。

② 元本保証の「高利回り」商品に飛びつく

「年利6%元本保証」のような商品はほぼ詐欺、もしくは元本割れリスクのある仕組み債等です。→ 投資詐欺の見分け方を参照。

③ 不動産投資・賃貸経営に手を出す

高額の借入が必要で、リスクが大きい。65歳以降の不動産投資は、トラブル時に対応する体力・時間が足りない。

④ 株式デイトレで増やそうとする

退職金を元手にデイトレを始める人がいますが、プロですら長期で勝てない世界。ほぼ確実に資産を減らします。

始める手順

1. 退職金が振り込まれたら、まず1ヶ月は何もしない（営業を断る期間）
2. 上記の3分割を決める（防衛資金・短期予定・長期運用）
3. 新NISA 口座を開設（持っていない場合は本命3社の比較から）
4. 長期運用分を12〜24ヶ月で毎月分割積立設定
5. 商品は eMAXIS Slim 全世界株式 or S&P500
6. 70歳以降、徐々に債券比率を上げる（運用しながら）

まとめ

退職金の使い道	金額目安（2,000万円の場合）
生活防衛資金（預金）	300〜600万円
5年以内に使う金（定期・国債）	200〜400万円
長期運用（新NISA でインデックス積立）	1,000〜1,500万円

「全額預金 or 全額一括投資」の極端を避け、3つに分けて、長期運用分は12〜24ヶ月で分割積立——これが60代の現実的な正解です。

そして最大の注意点は、銀行・証券マンの「退職金向け商品」を即決で買わないこと。営業に応じる前に、本記事の方法と比較してください。

本命3社の比較ページから、新NISA 対応の証券会社を選んで始めましょう。

---

本記事は情報提供・教育目的であり、特定の金融商品の購入を推奨するものではありません。退職金の最適配分は、年齢・家族構成・健康状態・他の資産状況によって大きく異なります。個別の状況に応じてご判断ください。