アドバンテスト・ソフトバンクGはNVIDIA決算でどこまで動くか——±10%覚悟

何が起きたか

5月20日（水）米国引け後にNVIDIAが決算発表する。オプション市場が織り込む変動幅は**±8〜10%**。これは日本のAI関連銘柄に直接波及するため、5/21の寄り付きで6857・8035・9984が大きく動くリスクが高い。

NVIDIA決算と日本AI株の連動構造

銘柄	NVIDIAとの関係	連動度
6857（アドバンテスト）	AIチップのテスト装置を供給	非常に高い
8035（東京エレクトロン）	半導体製造装置を供給	高い
7735（SCREEN HD）	洗浄装置を供給	中〜高
9984（ソフトバンクG）	AI投資ファンド経由でNVDA・関連企業に投資	中
6920（レーザーテック）	EUV検査装置（Nvidiaチップ製造に不可欠）	中〜高

過去のNVIDIA決算→日本AI株の反応

NVDA決算	翌日6857	翌日9984	翌日日経
2025年8月（ビート）	+4.2%	+2.8%	+0.7%
2025年11月（ビート）	-3.5%	-1.2%	-0.4%
2026年2月（ビート）	-5.8%	-3.1%	-1.1%

直近2回は「ビートでも売り」のパターン。「事実が出たら材料出尽くし」の典型例。

強気・弱気シナリオ

強気シナリオ：

• 条件: 売上$80B超かつQ2ガイダンス$800B超、Blackwell供給が順調と示されれば
• 想定: 5/21寄り付きで6857が+6〜10%、9984が+4〜7%、日経平均は62,000円台回復

中立シナリオ（直近パターン）：

• 条件: 売上はビートしたがガイダンスは予想並み（$750〜800B）
• 想定: NVDA自体は-2〜+3%、6857・9984は-2〜0%。「織り込み済み」で大きな動きなし

弱気シナリオ：

• 条件: ガイダンスが$750B以下、または中国向けに慎重コメント
• 想定: 5/21寄り付きで6857が-7〜-10%、9984が-5〜-8%、日経平均60,000円割れも

投資家がチェックすべき決算の論点

1. Q2ガイダンス: $800B超か $750B以下か（最大の焦点）
2. 粗利率: 74%超を維持できているか
3. 中国向け売上: H20輸出承認後の実際の数字
4. Blackwell GPU比率: 新製品の量産・出荷スピード
5. 次世代Rubin GPUへの言及: 2027年以降の供給計画

直近の注目日程

日程	イベント	株価への影響
5月20日（米引け後）	NVIDIA Q1 FY27決算	日本AI株の翌日の方向性を決定
5月21日（朝）	6857・8035・9984寄り付き	NVDA結果が即座に反映
5月下旬	米国半導体株（AMAT・LRCX）決算	NVDA結果の追加確認材料
6月	日本半導体企業の第1四半期決算（一部）	NVDA波及の実態が業績で明確化