日経平均、初の6万5000円台——AI×原油安の「二重エンジン」が史上最高値を更新

2026年5月25日、東京市場で日経平均株価が終値6万5158円19銭を記録し、初めて6万5000円台に乗せて史上最高値を更新した。上げ幅は一時2000円を超える場面もあった。

今日を動かした2つのエンジン

エンジン①：AI半導体への信任継続

NVIDIAのFY2026 Q1決算（売上816億ドル）以降、グローバルでAI設備投資が拡大するとの確信が市場に根付いている。本日の最大の寄与はレーザーテック（6920）の**+12.82%**だ。EUV露光装置向け検査装置を手がける同社は、TSMC・Samsung向けの出荷回復が確認されており、AI半導体の製造ライン拡張を直接の収益機会とする。

アドバンテスト（6857）+3.39%、ソフトバンクG（9984）+4.63%と、AI関連が全面高となった。

エンジン②：原油急落がコスト安に変わる

米・イラン停戦交渉の最終局面とされる報道を受け、WTI原油が一時7%超急落（90ドル割れ目前）。3月のホルムズ海峡封鎖以来、エネルギーコスト高に苦しんできた日本企業にとって「原油安＝コスト削減」は業績に直結する材料だ。

空運株が逆行高を演じた。JAL（9201）+4.63%、ANA（9202）+3.25%は燃料費（コストの約30〜40%）が下がる恩恵を最も受けやすいセクターだ。一方、INPEX（1605）は-4.71%と原油安の打撃を受けた。

6万5000円の「歴史的文脈」

節目	達成時期	背景
38,915円（バブル最高値）	1989年12月	不動産・金融バブル
40,000円（34年ぶり回復）	2024年3月	デフレ脱却・海外勢買い
63,339円（前週末）	2026年5月22日	NVIDIA決算・AI相場
65,158円（本日）	2026年5月25日	AI×原油安の複合高

バブル期の最高値から35年以上を経て、6万5000円台は「新しい相場構造」の定着を示す節目だ。バブルと決定的に違うのは、米国巨大テック企業のAI投資（年間$300B超）という実需に裏付けられた上昇であることだ。

強気・弱気シナリオ

強気シナリオ：ホルムズ海峡が6月中に正式再開し原油が80ドル台へ下落。エネルギーコスト低下＋インフレ沈静化で日銀の追加利上げ圧力が後退し、株式市場への資金流入が続く。AI半導体の設備投資サイクルが2027年まで持続。

弱気シナリオ：イラン交渉が再度決裂し原油が100ドル超に逆戻り。レーザーテックの1日+12.82%は過剰反応の典型であり、翌日以降の利確売りが指数全体を引きずる。7月の日銀決定会合で利上げ再開が決定されれば、円高→輸出株売りの連鎖が起きる。

直近の注目日程

• 5/26（火）: 米国株式市場再開（メモリアルデー明け）。先物は+1%超を示唆
• 5/27（火）: Salesforce(CRM)決算——AI SaaS需要の実態が確認される
• 5/28（水）: Dell決算——AIサーバー受注額が日本の装置株に波及
• 5/29（木）: 米国PCEデフレーター——FRBの利下げ判断の鍵
• 6月上旬: 米・イラン最終合意の行方が原油と日経を大きく動かす

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本記事は情報提供を目的としており、投資の推奨を行うものではありません。